昨日晚间公布的美国8月CPI数据显示，美国8月未季调CPI同比升3.7%，预期升3.6%，前值升3.2%；季调后CPI环比升0.6%，预期升0.6%，前值升0.2%；未季调核心CPI同比升4.3%，预期升4.3%，前值升4.7%；核心CPI环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.2%。

从美国8月CPI数据来看，孙伟东介绍，整体CPI回升，核心CPI保持回落趋势，但核心CPI月率升至0.3%，高于市场预期。预计美联储9月大概率暂停加息，但何时转为降息仍有较大不确定性，需观察后续通胀以及就业数据。美国高利率环境对于国内有色金属价格会形成一定拖累，但由于美联储转向宽松只是时间问题，因此，只要不发生严重的经济衰退或“黑天鹅”事件，海外风险相对可控。

对于美国8月CPI的反弹，闾振兴认为，主要是因为去年同期低基数以及原油价格走强。8月以来美元指数持续走强，受美强欧弱经济格局以及通胀反弹所传导的加息预期影响，美元指数涨幅较大且已处在年内高位。“虽然我们认为市场计价比较充分，但CPI表现依然施压美联储，美元指数或继续向上波动，短期有色承压。”他说。

另外，张天骜介绍，美国CPI数据将直接影响美联储货币政策走向。目前市场预计下周美联储再度暂停加息，但11月加息25基点的概率在40%左右。受近期原油价格持续大涨的影响，美国物价数据再度走高，8月CPI超预期，但扣除能源的核心CPI数据走弱。预计美联储可能会更多考虑通胀因素，年内再度加息一次的概率仍然存在，后市可能对有色金属形成压力。除此之外，后续有色板块还需主要关注中国宏观政策的影响，以及本周欧洲央行和下周美联储利率决议等。

闾振兴还提到，后续有色板块需要关注旺季下游开工情况，在国内有色低库存现状下，或将呈现被动去库状态，届时有色金属上行概率较大。此外，美元指数走势很大程度上将影响外盘有色金属，进而对国内有色金属成干扰。

从国内情况来看，孙伟东表示，国内地产、地方债务化解等政策频出，政策托底经济信号明显。随着国内通胀数据、制造业PMI以及金融数据的边际好转，国内经济延续向好态势。但决定国内需求弹性的依然是地产需求的改善程度，接下来一段时间需密切关注地产数据的变动。此外，目前国内外制造业库存水平总体偏低，后续如果库存周期见底进而转向补库周期，可能会给有色金属需求带来明显提振。