智慧云极

●CTRM（大宗商品业务和风险管理系统）起源于上世纪80年代的美国，当时的CTRM只有一些基础的功能，例如交易录入和会计结算等。

●上世纪90年代到2000年，随着贸易市场越来越活跃，企业对CTRM的需求和功能要求也开始增多，CTRM软件逐渐加入了市场风险、测算盈亏等功能。

●2010年之后，则对系统的精度要求更高了，除了计算量化模型，外汇、资金，甚至期权都囊括到CRTM软件中。

●至今，CTRM已全面覆盖全球各发达国家的贸易市场，对于中国贸易市场来说，才刚刚起步。

如何理解CTRM

CTRM是专门针对大宗商品企业的专业风险管理软件。

CTRM集成办公系统、财务系统、交易管理系统、企业ERP系统、数据服务系统及第三方应用。

企业可以通过CTRM系统应对大宗商品复杂多变的价格/汇率波动风险，从而提高利润。

大宗商品领域风险事件

●事件一：2001年10月16日，安然公司公布第三季度财报：宣布公司亏损6.18亿美元，引起投资者和媒体一片哗然。随之而来的是安然在12月向法院申请破产，次年1月被纽交所停牌。这个曾经叱咤风云的“能源帝国”，前一年度总收入依然高达1000亿美元，名列《财富》杂志“美国500强”第七位。短短两个月，能源帝国轰然倒地，令人难以置信。

●事件二：2004年11月30日，中国航油(新加坡)股份有限公司突然宣布：公司因石油衍生品交易亏损5.5亿美元。净资产不过1.45亿美元的中航油因严重资不抵债，已向新加坡最高法院申请破产保护。在此之前，中航油在新加坡口碑极好，2001年11月上市以来，股价稳步上升，2004年更是增长了80%。

●事件三：华联三鑫是中国最大的精对苯二甲酸（PTA）生产商，产能150万吨以上，截止到2019年年底，负债高达99.12亿元（资产负债率90%），当年净亏损9.48亿元。华联三鑫意图拉高PTA809合约价格从期货交易中获利，同时控制现货市场价格。结果定位偏差，企业是期货市场的价格接受者，任何希望垄断价格的行为都是徒劳的，尤其在高度监管环境下。

近年来，全球大宗商品市场风险事件频发，这些血淋淋的教训无不警醒国内大宗商品企业。CTRM则可以监控大宗商品企业事前、事中、事后的风险问题，帮助企业实现业务、风控、财务一体化管理。

CTRM软件的风险管理功能

主要管理市场风险、交易对手信用风险、操作风险、合规风险和资金流动性风险。

1. 市场风险包括商品价格风险、汇率风险和利率风险；

2. 交易对手信用风险主要针对贸易对手的信用履约；

3. 操作风险主要针对贸易流程、贸易结算以及衍生品交易；

4. 合规风险以套期会计规范的执行、公允价值的信息披露为主；

5. 资金流动性风险，主要是通过测算未来各项业务、持仓的盈亏与现金流，防范企业现金流不足甚至资金链断裂问题。

国内贸易企业与发达国际贸易企业还存在一定差距

缺乏风险管理意识和管理标准：

国际标准化组织发布的ISO31000和美国反虚假财务垄断委员会发布的COSO框架，是企业风险管理的两大理论基础；国内缺乏专业从事企业风险管理研究的专职机构和制定中国企业风险管理标准的机构，因此，国内大宗商品企业缺乏价格风险管理意识，利用金融衍生品也很少从企业价格风险管理出发，企业对价格风险敞口认识不一，同时缺乏管理标准。

未运用CTRM系统，无法控制价格风险：

国内除几家头部大型能源国有企业采用了美国软件公司提供的CTRM系统外，绝大部分大宗商品企业没有使用CTRM系统，无法对敞口准确量化，无法控制事中的价格风险。