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铁矿石突发大涨!是什么原因呢?

作者:期货咨询 来源:期货交易返佣网-期货交易-黄金原油期货返佣 日期:2024-06-27

5月下旬以来,铁矿石现货价格大幅下行,普氏铁矿石价格指数最低跌至102.65美元/吨,累计下跌近15.0%;大商所铁矿石期货主力合约跌破800/吨整数关口,自高位累计下跌14.5%。近期铁矿石价格表现疲弱,领跌黑色系期货品种。

“宏观、产业利空共同发酵是引发本轮铁矿石价格下行的原因。”宝城期货黑色系研究员涂伟华说。

银河期货铁矿石高级分析师丁祖超认为,本轮回调幅度较大,除了宏观因素,主要原因是市场对铁矿石供应端给予较高的权重,现货层面体现出来的是港口到货量维持高位、港口高库存持续较长时间。

现阶段铁矿石价格大幅下行,利空因素较好释放,估值已降至相对低位,相应的,近期人民币汇率回落以及高铁水对铁矿石价格具有较强支撑,因而伴随周三焦炭提涨落地,市场情绪迎来改善,黑色系集体反弹,铁矿石涨幅明显。

当前铁矿石上涨是反弹还是反转?对此,涂伟华认为,目前铁矿石供需格局并未实质性改善,上行驱动预计不强,近两日上涨倾向以超跌反弹为主。

丁祖超对此也持有相同的观点,他认为,当前供需两端实质性的驱动不足,短期暂以反弹看待。

对于当前全球铁矿石的发运情况本周全球矿石发运绝对水平略低于预期,但发运量的变动方向符合预期,发运水平仍处年内高位。整体全球矿山的发运7月后将呈现下降趋势,但同比保持增长。受发运的领先传导,预计7月中旬前铁矿石到港水平继续增加。

“目前铁矿石供需格局表现依旧不佳,需求存触顶走弱预期,而供应维持高位,弱现实格局下矿价仍易承压。”涂伟华说,具体来看,淡季钢价震荡走弱,钢材利润收缩,即期成本核算下华北地区部分品种再度转为亏损局面,且钢市淡季需求特征明显,建筑钢材需求持续走弱,叠加部分钢材品种库存高企,终端需求下行局面下难以承接钢厂持续复产,因而后续生产积极性将减弱,铁矿石需求触顶,而调控目标下废钢用量提升也使得铁矿石长期需求存有隐忧。

海关进口数据显示,15月份进口铁矿石51397万吨,同比增加3400万吨。年初至今,国内铁矿石净供应同比增加1700万吨,进口铁矿石港口总库存增加2700万吨,折算下来国内铁矿石消费量同比下降1000万吨,制造业用钢需求同比显著增加,支撑用钢需求。

“若钢铁行业严格执行节能降碳政策,预计今年粗钢减产1800万吨,铁水减产4800万吨,年内剩余时间247家钢厂铁水日均产量需保持在224万吨,较当前日均产量减少16万吨或6.7%,同比日均产量减少7.1%。”金瑞期货高级分析师卓桂秋说。

值得注意的是,当下铁矿石库存处于高位,且主要环节均高于去年同期,尤以港口库存最为明显。市场人士认为,导致库存居高不下的原因是供应长期高位,临近财年末矿商冲量积极,海外铁矿石发运更是高位攀升,全球19港铁矿石发运量近期创下单周新高,最高值为3455万吨,目前已累计发运7.49亿吨,同比增3693万吨,增幅显著。

“铁矿石7月中旬前到港水平预计会继续增加,给予铁矿石价格下行压力,需求端铁水产量仍有增加预期,给予铁矿石价格较强支撑;炉料价格上涨,成材价格震荡,也会进一步压缩钢厂利润,使得铁矿石承压,铁矿石价格难以流畅上行或下行,暂时维持震荡。”徐轲说。

对于铁矿石后市,涂伟华认为,利空因素发酵驱动近期铁矿石价格大幅下行,但铁矿石需求将触顶走弱,高供应、高库存局面下矿石过剩格局未变,铁矿石价格仍将承压。利好因素则是估值中性偏低以及人民币汇率回落,铁矿石价格下行空间受限,多空因素博弈下预计铁矿石价格延续低位震荡运行态势。


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