昨日，锰硅期货高开上冲后震荡运行，表现依旧偏强。截至昨日收盘，锰硅期货主力2409合约月度涨幅已经超过27%，不断创出年内新高。

受访人士普遍认为，成本端的波动是影响锰硅期现价格走势的关键，特别是锰矿的异动是此轮上涨的主要推手。据了解，位于澳大利亚格鲁特岛上有一座South32控股的露天氧化锰矿矿山，该矿山货品畅销至各炼钢大国。锰矿背后的驱动主要来自South32发布的不可抗力系列影响。

据华融融达期货铁合金分析师李娟介绍，第一波是3月19日澳大利亚北部受到气旋Megan影响导致GEMCO码头部分被损坏，South32暂停其锰矿山运营；第二波是4月17日South32发邮件称澳矿停止发货至少持续影响到2024年6月；第三波是4月22日South32最新季报表示，受热带气旋“梅根”影响，根据初步进度估算，2025年一季度重新开始码头运营和出口销售，同时正在评估替代航运方案，以减轻码头停运的影响。

锰矿市场的故事远不止于此，李娟表示，4月26日加蓬发生铁路事故，Setrag通知所有铁路用户暂时停止交通，随后矿商说加蓬的基础设施差，恢复可能要很长时间。紧接着，Setrag于4月27日宣布恢复铁路交通。

“3月份和4月份已经报价的远期锰矿价格有所抬升，而后在South32最新一期季报公布飓风影响很大而且要到2025年年初才能恢复港口正常作业。”国投安信期货黑色金属高级分析师李啸尘说。

根据市场中公开信息的统计，该矿山2023年产量为338万吨，为占比60%的对应产量，所以李啸尘推算该矿山2023年总产量为563万吨。其中运抵我国420万吨，占该矿山年产量的75%，占我国全年锰矿进口量的13.4%，平均每月35万吨。也就是说，从今年4月份至明年年初，每个月将会产生35万吨的锰矿短缺。

“成本抬升导致锰硅价格突然发力上涨。”李啸尘表示，从我国锰矿现货来看，也开始连续上涨，带动锰硅现货价格上行。但是下游接受度不高，压价明显，表现更多为被动接受锰硅涨价。

据广发期货分析师徐艺丹介绍，近一周，天津港澳块上涨13元/吨度，加蓬块上涨12元/吨度，南非半碳酸上涨10.7元/吨度。国内主产区锰硅价格上涨超1000元/吨，主流贸易地涨幅同样超1000元/吨。

“从锰硅成本端来看，锰矿缺口短期较难弥补，锰硅上涨行情有较强支撑力。”李啸尘说。

当然，除了锰矿成本上移外，化工焦价格也经历了4轮上调。据市场人士介绍，宁夏25—40mm湿熄焦价格从1360元/吨上涨至1640元/吨，锰硅的综合成本涨幅超过1000元/吨。