上周，碳酸锂期货呈现宽幅振荡态势。3月22日，碳酸锂期货主力LC2407合约报收114350元/吨，周环比下跌0.61%。

“目前碳酸锂上下两难。”中信建投期货分析师张维鑫认为，当前碳酸锂下方支撑主要来自于对需求的乐观预期。前有储能招标大幅增长，后有新能源汽车渗透率的大幅提升，似乎在提示今年需求端存在超预期的可能。而碳酸锂向上的压力则主要来自于供给过剩大背景。尽管目前供给增长有所放缓，并且需求出现了超预期增长的可能性，平衡表过剩幅度已经迎来较大幅度的修正，但未有足够的证据表明供需关系能够从过剩转为平衡。

长安期货分析师王楚豪认为，上周碳酸锂呈现振荡局势，在当前期限结构呈弱势Contango形态的背景下，工碳价格表现较为强势，贸易商和期限商的库存较多，下游生产厂商的采购维持谨慎，补库需求暂时没有开启，而上游的挺价持续，大厂维持目前的出货情况，小厂产量恢复较困难。

从基本面来看，供应端方面，王楚豪分析称，江西环保排产的影响基本已被消化，供给上国内部分锂盐企业仍处于检修恢复期，其可供出售的货源多以长协订单为主，市场散单货源相对较少，供应存在收紧预期，市场报价较为混乱，个别锂盐企业报价仍维持高价出售散单策略。国内经营外采锂矿的贸易商对当下矿石价格认可度不高，锂矿短期虽存在贸易商低价囤货的情况，叠加当前碳酸锂的供应量远大于需求量，并不存在紧缺的情况。

据了解到，此次江西环保督查各行各业都会涉及，并不是只针对锂电行业。环保检查对锂电行业会造成一些影响，但并非如市场传言那般夸张。此外，当前江西产区有个别厂家已按照环保要求将手续补全，已重新开始生产。“趁着现在价格还行，我们想抓紧生产，拿些货去盘面套保。”江西一锂盐厂负责人表示，在目前价格振荡下行的背景下，锂矿资源较为紧缺，难以找到合适的货源，他们也只能将手上少量的存货生产出来去套保，提前锁住部分利润。

关于宜春市政府对于锂渣的政策认定，目前并没有确认锂渣是固废还是危废，只是明确锂渣产生企业履行固体废物环境污染防治主体责任，但是对于锂渣产生企业的废水处理污泥，要严格按照危险废物处理，并且除杂渣与浸出渣应分开储存。目前，市场都在等待政府对于锂渣的进一步认定结果。

“目前地方管理部门对于锂渣是固废还是危废还没有一个明确的认定。认定为固废的锂渣环保成本在40—80元/吨，折LCE的环保成本在2000—4000元/吨，与矿品位和产生的锂渣量有关。若认定为危废，则环保成本要翻几番。”Mysteel新能源事业部研究员李攀分析称，当下行业主要的锂渣处理方式为运输到消纳库，集中堆放，同时企业自身也在积极研发相关锂渣回收利用技术，去除有危险的铷铯铊、充分利用硅元素后，水泥、陶瓷、建材等方面将成为锂渣利用的领域。

需求方面，市场对下游需求充满期待。乘联会预计3月我国新能源汽车同比增长37.1%，渗透率高达45.5%，呈现较快增长态势以及超预期的渗透率节奏。交强险数据也显示，近三周新能源汽车渗透率约47%，若该状态能够延续，2024年乘用车新能源渗透率或超过50%，较年初预测提升至少5个百分点，国内将多增约100万辆新能源汽车需求。“这体现了在新的政策指引以及双碳转型的背景下，我国愈发成熟的新能源汽车快速迭代传统油车的趋势。”王楚豪解释称。

与此同时，下游3月排产已经迎来高速增长，相关数据表明，4月份环比仍会延续较高增长，增幅超出此前10%的预期。“强劲的需求将催生更大力度的采购备货，将对现货价格产生支撑，进而支撑盘面价格。”张维鑫认为，尽管3—4月份排产高增是正常现象，5—6月份会出现季节性回落，但在事实落地以前，对需求的乐观预期尤其是对意外增长的预期无法证伪，这给多头提供了交易的空间，却给空头做空增加了不确定性，进而为碳酸锂价格提供了较强的支撑。

“尽管4月下游的排产呈现小幅增加信号，但仍需要密切关注超预期的排产计划。正极企业当下长协和客供仍是其主要采购渠道，且前期已经采购部分库存，基本能满足短期的生产使用量级，普遍反馈对于高价位散单的拿货成交较为乏力，整体延续刚需采买策略。”王楚豪也提醒称，贸易商及期现商有一定程度拿货，并有较大库存，但即便提高刚需采购的比例，来自终端的大规模订单增长暂时还并未得到验证，主流厂商对于目前的碳酸锂价格保持较低的接受度，导致碳酸锂现货价格出现松动，价格可能有下行风险。