国庆长假后，碳酸锂期货快速上涨。继10月12日，碳酸锂期货全线涨停后，10月13日，碳酸锂期价高开高走，LC2401合约上涨5300元/吨至170250元/吨，周度涨幅超13%，为上市以来最高。现货方面，电池级碳酸锂在国庆节前已有企稳迹象。Mysteel数据显示，自9月27日以来，电池级碳酸锂报价连续5个交易日持平，均为167000元/吨，自10月12日开始迎来上涨，截至10月13日，电池级碳酸锂均价报171000元/吨，周度涨幅为4000元/吨，此次现货价格涨幅虽有限，却是碳酸锂期货上市后首次上涨。

对于上周碳酸锂期货持续上涨的原因，光大期货有色总监展大鹏认为，主要是因为市场交易逻辑由需求不及预期转向供应边际收紧，锂盐生产端减产，上游挺价惜售，市场现货较为紧张，叠加库存整体有所消化，引发市场对于补库的预期。此外，国庆节前期价已跌至150000元/吨左右，下跌速度较快且价格中枢触及自有低品位云母矿成本线，被视为阶段性见底的信号。

广州期货碳酸锂研究员汤树彬也认为，反弹主要是在成本倒挂背景下锂盐厂挺价情绪升温，锂企检修计划提振市场信心。一方面，供应减量促进现货企稳，节前锂价进一步下跌至150000元/吨关口，接近成本逻辑下的市场心理价位，矿石供应趋紧且外购矿石提锂厂商减产明显。另一方面，尽管盐湖方面开工维持高位，但近期天气转冷，季节性因素影响下后续产量或逐步下行。

从基本面来看，供应端方面，“金九银十”传统旺季备货需求并未兑现，下游采购排期或有所延后，观望情绪浓厚。云母矿山近期或有所减产，锂辉石方面国内精矿价格持续下跌，海外精矿价格跟随下跌但节奏略为滞后，偏高价格抑制进口意愿，锂企产量下滑。Mysteel数据显示，2023年9月国内碳酸锂产量为3.7万吨，环比下降11.9%。部分外采锂辉石生产厂家由于成本倒挂，有减产停产情况，青海地区处于夏季末端，产量有一定减少，回收端由于碳酸锂行情下跌，部分企业停止生产。总体来看，9月产量有明显下滑。2023年10月国内碳酸锂预估产量为3.5万吨，环比下降5.4%。该月预期盐湖产量由于气温逐渐降低，产量略有下滑，叠加锂盐行情弱势，9月下游订单不及预期，预计10月需求进一步走弱，碳酸锂产量减少。

从需求端来看，长江期货有色资深研究员李旎认为，四季度是国内下游终端新能源汽车销售和储能抢装并网的旺季，当前冶炼厂库存延续去库状态，正极材料厂商的碳酸锂原料库存相对去年同期也不算过高，但中游动力电池环节仍处于去库阶段，在一定程度上向上传导会抑制正极材料厂商的补库需求。在上游供应端同步缩减预期下，碳酸锂供应过剩问题有望出现阶段性缓解，碳酸锂期货价格止跌企稳。据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，7—8月全国锂电池总产量超过180GWh，同比增长23%。锂电池环节，7—8月储能锂电池产量超过33GWh，新能源汽车用动力型锂电池装车量约67GWh。出口贸易持续增长，7—8月全国锂电池出口总额达到765.7亿元，同比增长17%。

事实上，作为动力电池主要原材料之一，碳酸锂价格波动直接影响电池成本，也备受新能源汽车等市场供需影响。随着新能源汽车市场进入发展快车道，碳酸锂价格因供需关系飙涨，从2022年年初约280000元/吨一路上行，在当年11月创下近600000元/吨的新纪录。站上风口，处于上游的锂矿企业业绩大涨，国内锂业双雄之一的天齐锂业2022年归母净利润241.25亿元，同比增幅达1060.47%。但处于产业链中游的正极材料厂家和下游的动力电池和新能源主机厂的利润空间被进一步挤压。

进入2023年，受新能源汽车补贴政策全面退出、消费者提前透支需求等因素影响，新能源汽车市场表现平淡。作为新能源汽车动力电池重要原料的碳酸锂价格下跌加速。在今年4月下旬一度跌破180000元/吨。在长达半年的下探后，碳酸锂价格迎来强势反弹。4月27日碳酸锂价格就开启涨势。然而，碳酸锂价格在今年6月9日价格触及315000元/吨阶段高位后，再次调头向下，并在9月27日跌至167000元/吨。

“与去年年中至今年年初那轮下跌相比，此轮下跌呈现出幅度小、时间短、影响小的特点。”业内人士分析指出，本轮下跌，碳酸锂消费端没有出现太大变化，电池级碳酸锂价格再度走低，主要是因为7月至8月是盐湖碳酸锂生产旺季，供应趋向宽松。同时，叠加众多新能源汽车在6月底冲量后，采购节奏放慢。