根据世界黄金协会（WGC）的数据，今年上半年全球黄金需求同比下降约5%。凯投宏观预测，黄金的需求将进一步下降，预计金价到今年年底将跌至每盎司1800美元。

分析师在最近的一份报告中表示：“自今年3月至5月因避险需求（担心美欧银行的稳定性）升至每盎司2000美元左右以来，金价一直在下跌。根据世界黄金协会（WGC）的数据，今年上半年全球黄金需求同比下降约5%，主要是由于投资者的ETF需求下降，而黄金供应略有增加。”

凯投宏观预测，黄金的需求将进一步下降，他们表示：“这是由于投资者将黄金作为严重的经济衰退和高通胀的对冲工具的需求得到缓解。这是因为，我们预计美国经济将在第四季度仅小幅收缩，明年复苏。”他们还预测，到2024年中期，美国通胀将下降至更接近美联储2%的目标水平。

他们写道：“不可否认，美国经济前景与投资者的利率预期下降是一致的。但我们认为，美国‘软着陆’给投资需求带来的下行压力将足以抵消利率预期下降带来的任何上行压力。”

分析师们指出，尽管长期实际利率已大幅上升，但自2022年初以来金价一直“非常有韧性”。他们还表示：“我们怀疑，其中一个原因是，投资者在疫情期间增持黄金ETF到创纪录水平，但在加息时不愿减持。”他们还称：“考虑到经济前景一直存在很多不确定性，这是有道理的。”

他们还预计，在上半年同比下降1%之后，金价高企以及以美元计算的亚洲国家货币走软，到今年下半年将继续拖累黄金珠宝需求。

他们表示：“最后，处于历史高位的金价应该也会继续刺激供应。因此，总体而言，我们预测，金价将在年底前从目前的1918美元左右跌至1800美元。”