螺纹钢期货8月下半月下压试探支撑位，之后随着移仓换月，螺纹钢期货2310合约开始进入振荡格局，下方存在部分宏观利多数据以及粗钢平控消息的支撑，但弱现实的驱动未改，因此上方压力也仍在抗衡中。

事实上，在上周黑色系普涨的过程中，盘面的表现基本可以认为，仅仅是释放较频繁的粗钢平控政策和宏观利多政策促使了部分空头提前离场，加速了盘面移仓换月的进程，基本面格局并未得到明显优化，也没有影响到弱现实在钢价运行的主逻辑地位。因此，近日黑色系普跌基本上可以认为是，情绪扰动过后向原有逻辑的重新回归。

当前钢材的消费有无发生变化，钢材供应高位，而需求偏弱，库存季节性累库，但总库存压力不大。铁元素供应同比增长4.7%，其中铁水增长5.8%。今年铁元素更多向五大材以外的钢材倾斜，五大材减产去库，后期需求的边际变化需要跟踪非主流材的库存。“我们跟踪的型钢、钢管、镀锌等材淡季累库幅度并不高。分品种看，螺纹钢供需双弱，产量同比下降4%，淡季累库幅度不大；热卷供稳需弱，累计产量同比持平，累库呈现同比上升趋势。”

当前钢材市场消费终端没有明显变化，建筑业PMI指数为十年来次低值，房地产市场景气度基本靠“保交楼”举措支撑，建筑业PMI新订单指数已处近15个月新低，销售价格指数和业务活动预期指数也均处于低位，而且房地产指标当月值也均遵循季节性走弱的规律，维持同期最低水平，商品房库消比则刷新了历史新高，高库存对投资的抑制作用仍处在增强的过程中。二季度以来，新增专项债发行速度整体放缓，使得基建投资同比增速也逐步走低，进而拖累了基建项目的落地进度，主要工程机械设备产销表现也相对偏弱，因此，基建端整体虽然存在9月份专项债发行高峰对投资数据的拉动预期，但也的确存在弱现实的掣肘。我国制造业投资累计同比增速仍处在下行通道中，其中汽车、白色家电和造船行业表现相对较好，钢材和汽车出口方面也有一定支撑。

钢材供应方面，8月份，全国多地关于2023年粗钢产量平控政策的信息层出不穷，当月铁水日均产量从近241万吨走强至245.6万吨左右的高位，而且部分在7月份大修的高炉也在8月复产，总体上8月份粗钢产量预计减量有限，整体粗钢产量仍处于高位。“如果考虑粗钢平控政策的执行，大概率执行时间的可能性就剩下9月和10月了，那么最低点时日均粗钢产量可能较现在减至少40万吨，所以只要这个政策存在，那么就还是存在着比较强的供应压缩的预期，只是这个执行起来可能不见得那么顺畅，但供应真正收缩的时机还是可以看作铁矿由强转弱的充分条件。”邱怡宏说。

一位行业人士表示，从周度供需差指标和库存结构看，目前螺纹钢产销同比增速差出现了比较明显的下行，主要缘于螺纹钢产量降、表需增，对应代表的建材呈现去库状态，但从速度上看比较缓慢。热卷产销同比增速差则是继续走扩，主要缘于热卷产量和表需同增，且热卷因为利润相对螺纹钢略好，出口情况也相对乐观，所以产量增加更明显一些，对应代表的板材呈现累库的状态。虽然目前螺纹钢和热卷的表需环比均有所改善，但尚未达到可以化解压力风险的水平，目前钢材市场基本面格局的持续性优化仍有待观察。