氧化铝期货自6月19日在上期所上线运行至今已满一个月。从表现上来看，市场整体运行平稳，各类客户参与较为积极，期货合约结构较为合理，市场功能发挥初步显现。

从运行情况来看，截至7月18日收盘，氧化铝期货已累计运行20个交易日，日均成交量11.28万手，总成交量191.10万手，成交金额1064.83亿元，期末总持仓量为20.53万手，较上市首日增加1294.82%。在价差结构方面，氧化铝期货合约结构呈现贴水状态，主力合约AO2311与次主力合约AO2312差价稳定合理，维持在23元/吨左右。据了解，目前氧化铝期货已引入了15家做市商，做市功能逐步有效发挥，为市场提供了流动性，促进了市场价格的合理形成。

中铝国际贸易集团有限公司（下称中铝国贸集团）首席分析师姚希之认为，氧化铝期货上市，对于有效提升我国氧化铝产业竞争力和定价影响力至关重要，为产业链上下游提供更透明、更公平的市场价格交易机制和风险对冲工具，有利于实体企业长期经营策略的稳定开展，降低经营的波动性和风险。从氧化铝期货首月运行情况来看，氧化铝期货持仓量稳步上升，价格波动和成交量变化能有效反映行业的基本面情况，流动性良好。随着成交量和持仓量的上升，未来氧化铝期货功能的发挥将更加可期。中铝国贸集团也将进一步尝试在定价和保值等环节增加氧化铝期货的应用，发挥其资源配置的重要作用。

新疆众和股份有限公司（下称新疆众和）相关人士认为，氧化铝期货的上市拓宽了电解铝企业现货采购和原材料套期保值的渠道，使得电解铝企业套期保值体系进一步完备，有利于实体企业长期经营的稳定开展，减少了企业的库存压力，降低了企业经营的波动风险和货款资金占压比例，更加高效地控制企业的采购成本。新疆众和将继续深化氧化铝期货、电解铝期货期权保值策略，进一步优化新疆众和的套期保值体系，稳定企业运营成果。同时希望能推出氧化铝期权，完善场内衍生品交易工具，更好地服务实体企业。

新湖期货铝研究员孙匡文表示，氧化铝期货上市交易以来，市场运行情况明显好于预期，成交量稳步攀升，持仓量也一直处于上升状态，反映出市场参与度不断提升。从价格运行情况来看，氧化铝期货上市后，前期期货价格呈现单边上涨态势，尤其是现货供给端出现扰动消息之际，期货价格短暂大幅上涨、市场成交放量，充分体现了期货市场对远期市场价格发现的作用。从价格波动表现来看，期货价格基本在合理范围内运行，即在氧化铝企业成本线上下波动。

“氧化铝期货上市一个月以来，价格波动幅度在6.16%以内，从前期矿端事件因素等所带来的振荡上涨，到消化完利多后的持续回调，再到近日的有所反弹，整体表现基本符合市场预期，并且从日均成交10万手、总成交近200万手的成交量表现来看，也在新品种中属于较为良好的表现。”方正中期期货研究院铝分析师胡彬评价说。