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生猪二季度供大于求格局不改

作者:期货咨询 来源:期货交易返佣网-期货交易-黄金原油期货返佣 日期:2023-03-30

昨日,生猪期货继续下跌,主力2305合约较上一交易日收盘价低开35/吨(开盘价15440/吨),收盘于15180/吨,单日下跌325/吨,日跌幅2.10%3月以来,生猪期货2305合约已累计下跌11.54%

目前,终端需求暂无明显起色,前期压栏和二育累积的风险有待释放,本周现货价格、宰量双降,盘面因提前反映二季度供应压力,近月升水以期价大幅下跌方式被挤出。弘业期货分析师唐其山说。

徽商期货分析师尉秀告诉期货日报记者,近期,生猪现货市场整体偏弱。北方市场月底集团场缩量动作不明显,散户出栏积极性尚可,屠企多有临时圈存,部分屠宰厂有冻品入库动作。而南方市场猪价有稳有弱,养殖端出栏进度偏慢,整体市场猪源充足。

近期生猪期货盘面下跌,整体来看还是受到弱预期影响。齐盛期货分析师孙一鸣表示,近期能繁母猪存栏以及生猪存栏数量居高不下,尤其春节后由于现货价格不及预期,养殖端扎堆出栏,导致现货价格持续走低,后期随着二次育肥以及收储政策托底,情绪好转,现货价格开始出现上涨,但整体看供需没有实质性好转。考虑到二次育肥的时间,预计4—5月二次育肥进一步出栏或导致供应端压力加大,进而压制现货价格,盘面因此承压下行。

唐其山分析称,去年下半年能繁母猪存栏一直保持增长态势,但基数不大,加之冬季局部地区猪病导致产能折损,故春节以来生猪存量整体不高,压力主要来源于大体重猪源的持续增加。气温升高后肥标价差收缩,不利于养殖端压栏和二育行为,短期市场情绪偏空。猪价下降过程中屠企少有入库动作,养殖单位压栏和出栏并存,且预计4月中旬市场将迎来年后二育的一波大规模集中出栏,后期一段时间内市场可能面临宰量和体重上行带来的抛压。

从需求方面来看,春节后屠企宰量为近三年同期最好,当然其中包含了一部分冻品入库的影响,本月主动入库减少后,下游真实消费表现一般,鲜销走货增量不大。唐其山表示,虽然今年需求端处于一个大的消费复苏环境中,但短期难有大的提升空间,且消费增幅受居民收入和猪价等综合影响,目前持审慎乐观态度。

孙一鸣也认为,受大环境影响,一季度猪肉消费持续低迷。从二季度来看,猪瘟影响下部分地区消费受压,且随着气温逐步回升,猪肉需求进入淡季,供应大而需求减的弱势情况下,预计猪价短期缺乏上涨动力。

展望后市,孙一鸣认为,二季度供应将呈现整体宽松状态,因消费不佳,短期需求难有起色,下游屠宰量增加幅度有限,当前市场暂时缺乏利多终端走货的因素,猪价在一定程度上受到需求压制。预计二季度现货价格或低位振荡,4月下旬到5月现货价格或再次有低点出现。后期关注需求好转时间、非洲猪瘟进展以及供应端是否能在亏损情况下出现去产能现象。

在尉秀看来,生猪供大于求的格局仍是当下的主基调,在旅游业、餐饮业逐渐恢复的作用下,国内猪肉消费正逐步增加,但短期内对需求难有大幅度的提振。4—5月价格是否反弹的核心仍要看二育情况,短期若无二育进场,猪价继续底部盘整为主。若猪价继续下行,跌至春节后的相对低点附近,二育或再次进场。特别是随着清明节及五一小长假的来临,屠企跟二育的抢猪可能是猪价是否反弹的核心。

冻品分割入库和二次育肥动作的暂时熄火使得供应端支撑力度减弱,亏损状态下中小散养户存在一定扛价惜售情绪,餐饮消费虽然在恢复,但难改供过于求的局面。唐其山表示,近期养殖端还需要一个减重入库的过程,若价格继续降至7/斤附近,那么二次育肥和分割入库可能重启。4月以后南方进入雨季,若有猪病扰动,将对猪价起到明显的托底作用。


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