上周五，美元需求旺盛，而美国债券收益率全面走高，此前数据显示美国1月核心PCE物价指数年率为4.7%，而市场预期将跌至4.3%。1月份的数据扭转了PCE数月的下跌趋势，人们普遍认为这是反通胀过程的开始，在某些情况下，这一过程被宣布为反通胀过程的开始。许多人表示，此过程将迅速把所有通胀指标带回预期水平。

此前，美联储在2月决议上宣布加息25个基点，将利率上调至4.75%，使其与2022年9月FOMC的预测一致，但在与12月的预测一致之前，仍有一段路要走。去年12月的一组预测表明，等到利率周期结束时，基准利率可能会在5%-5.5%之间，尽管上周五的数据可能会让一些投资者再度审视自己的利率预估。

以下是选自多位分析师和经济学家的言论，详细介绍了他们如何解读美联储PCE数据，以及利率或美元可能的走向。

1.Pantheon Macroeconomics宏观经济学首席经济学家Ian Shepherdson：

“我们担心美国1月核心PCE物价指数月率仅为0.5%，但是0.6%就那么担心。数据的改善集中在金融服务、专业服务和医疗保健领域，这些领域的改善都不太可能持续下去。例如，在专业服务方面，税务准备成本的3.5%的跃升只是扭转了12月意外的下降。”

“美联储关注扣除能源服务的核心PCE上涨0.58%，是2021年11月以来的最大涨幅。因此，我们不能排除美联储加息幅度回归50个基点的可能性，但这不是我们的基本判断：我们预计，在FOMC会议之前到期发布的就业、零售销售和CPI数据将缓解市场的一些担忧。”

“在截至1月的三个月里，美国的核心PCE平减指数以4.1%的年化速度上升，与前三个月相比，这是自2021年11月以来在此基础上的最低增幅。但服务通胀是有黏性的，明确的下降趋势尚未开始。”

2.荷兰国际首席美国经济学家James Knightley：

“美联储青睐的通胀指标，核心PCE平减指数的加速是一个大问题。”

“这将确保美联储继续在3月、5月和6月加息25个基点的行动，这是完全由市场预计的。在3月份的FOMC会议上，不能完全忽视美联储加息50个基点的举措，尽管我们认为他们不会实施这一举措。”

3.高盛首席经济学家Jan Hatzius：

“我们的研究团队此前将1月核心PCE物价指数月率上修至0.47%，年率上修至4.02%。消费细节数据比我们之前的假设更强劲，引导我们上调2023年第一季度的预测。

4.凯投宏观副首席市场经济学家Jonas Goltermann：

“美国强于预期的数据推高了美债收益率，并推动美元兑大多数货币自去年10月周期性峰值以来首次走高。”

“虽然美国经济的韧性可能会在短期内保持美元坚挺。但是，我们仍然认为，大多数发达经济体的衰退和风险偏好恶化，这将最终是推动美元在今年晚些时候回到周期性高点的因素。”

5.FXPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich：

“近几个月来，美国劳动力市场过热，失业率达到上世纪60年代末以来的最低水平，以及服务业的复苏，推高了美国的物价。”

“战胜这种通胀的唯一方法是给经济降温，用政客和央行官员的话说，这意味着创造总需求下降。”

“在这种情况下，政客们总是谈论创造‘软着陆’的意图，但这种意图在过去没有实现，在某种程度上，经济衰退已经变得不可控制。”

6.盛宝英国高级销售交易员Mike Owens：

“美联储掉期现在完全消化美国3月、5月和6月的加息预期。从现在到6月英国央行的利率会议期间，市场预计英国也将加息两次，每次加息25个基点。“