中钢协发布数据显示，2023年1月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1648.70万吨，比上一旬增加41.82万吨、增长2.60%；比上月同旬增加343.04万吨、增长26.27%；比去年底增加343.04万吨、增长26.27%；比去年同旬增加280.44万吨、增长20.50%。

从近几年春节后的情况对比来看，深蓝网运营总监张亚楠告诉记者，2021年和2022年上班后行情基本迅速拉涨，而今年出现回落。主要原因是年前预期打的太满，造成价格上涨过快，年后回来正好是需求淡季的空白期，市场对节前价格上涨进行修复。

当前钢企和贸易商的库存是什么情况？

华东地区的一位钢贸商告诉记者，2022年亏损的何止是钢企，贸易商的日子也并不好过。“春节前冬储的货，现在还砸在手里。”

“我们库存3000吨，是冬储资源，目前是亏损状态。”河南地区某钢贸商说。

“今年冬储大部分是被动冬储，冬储量不比上一年少，今年特点是货权比较分散，大户小户都有货且钢厂自己的存货并不多，货权集中在贸易商手里。市场还有一些库存比往年低的声音，但是唐山的钢坯库存和带钢库存已经创近年新高，不管这些货的货权在谁手里，套保情况如何，这些库存出货对后市都是一个不小的冲击。”张亚楠说。

最新数据显示，截至2月9日当周，国内螺纹钢产量增加11.21万吨至246.11万吨，农历同比减少9.87万吨；社库环比增加89.9万吨至884.82万吨，农历同比减少0.68万吨；厂库环比增加19.94万吨至338.35万吨，农历同比增加22.42万吨。当周螺纹钢表观消费量环比回升53.32万吨至136.27万吨，农历同比减少28.3万吨。当周螺纹钢产量大幅回升，其中长流程产量增加0.51万吨，短流程产量增加10.7万吨，短流程钢厂复产较为明显。

“螺纹钢总库存连续第八周增加，目前总库存农历同比增加21.74万吨；螺纹钢表需明显回升，仍低于去年同期。目前螺纹钢整体仍处于低产量、低库存、低需求局面，自身供需驱动不强。”光大期货黑色系总监邱跃成说，土耳其地震导致当地钢厂生产及运输受阻，对国际市场供应格局形成一定影响，对国内钢材市场价格也形成一定提振，具体仍有待进一步观察。另外，高层强调稳定社会预期，努力实现经济运行整体好转，各种提振经济措施密集出台，从宏观驱动看目前钢材价格支撑依然较强。从产业看3900元/吨是钢厂现金流成本，4050—4100元/吨是高炉电炉成本，4200元/吨钢厂有利润就会快速增产，目前还没有钢厂亏损减产，盘面或围绕钢厂3900—4200元/吨的盈亏线拉锯。

事实上，当前钢材库存仍然处于积累周期中，螺纹钢社会库存已连续积累11周，35城螺纹钢社会库存增加531.45万吨，132城螺纹钢社会库存累计增加717.64万吨，累计增幅分别达到150.4%和134.6%，从日历年的角度来看也处于同期高位。而且春节假期结束之后，唐山钢坯库存已创历史新高，库存数量整体较大的压力也提供了库存积累之后消费复苏之前需求真空期的压力，2月份第一周黑色系集体大跌的表现体现了对此真空期的预期落差。

不过，从农历春节和累库速度的角度来看，库存水平整体尚可，库存积累速度也不高，35城螺纹钢社会库存在此轮连续增库存周期中，累计增幅仍属于近六年最低水平，周积累均速仅为13.67%，2018年起周积累均速则基本保持在20%以上，周平均积累48.31万吨，在近六年中同样也属于较低水平。

邱怡宏认为，虽然钢材库存数量压力存在，但同比往年来看积累过程的表现并不算超预期，甚至略低于预期，而且元宵节后，虽然终端需求会受到资金和人员短缺问题的影响，建筑工地开复工率较去年同期也仍有一定差距，但钢材表需的拐点如期到来，供需双恢复格局基本开启且正在进行中，累库周期大概率难有拖延，库存积累或已接近尾声，今年库存高点大概率仍将处于往年偏低水平。钢材表观消费数据整体仍维持在同期偏低水平，从历史规律来看，表观消费数据基本会在3月中旬后回归到正常水平，显然需求仍需要一个恢复的过程。

“就钢坯而言，在我们调研中获悉，冬储钢坯库存累积量与历年同期差距不大，现43万吨，占总库容72%。总体库存虽为高位，但仍低于去年7月份库存峰值。前期唐山环保限产使得轧钢厂生产受影响，空气污染限产解除后提货量增加，出库量从每天0.4万吨提升至1.2万吨，出库载重大于入库载重，也显示出需求有所恢复，但仍低于历年日均1.5万吨出库量。综合来看，企业认为钢坯上半年需求改善问题不大，若价格下探，下游轧钢企业及贸易商仍有补库需求。”一德期货黑色事业部高级分析师刘旭说。