据路透消息，印尼内阁高级部长Luhut Pandjaitan在其官方Instagram账户上表示，由于伊斯兰节日前食用油价格上涨，印尼将暂停部分棕榈油出口许可证，以确保国内供应。他说，棕榈油出口商从去年开始积累了大量的出货配额，现在他们几乎没有动力供应国内市场。印尼根据“国内市场义务”（DMO）的政策，对向国内市场销售一定比例产品的棕榈油公司发放出口配额。DMO目前允许的出口量是这些公司在国内销售量的六倍。

中信期货研究所刘高超表示，印尼控制棕榈油出口的政策通常有三个，即调整出口税（Tax和Levy）、出口禁令和DMO政策。DMO是内贸保供政策，该政策强制要求食用油出口商必须在国内销售一定数量的食用油，这要比调整出口税政策更强硬。“根据Gakpi的数据，若按2022年8—10月印尼棕榈油出口量计算，在实行1:6的DMO政策后，印尼棕榈油月度出口量将限制在330万吨以内，而近年印尼棕榈油月度出口量多在330万吨以下，因此该政策对印尼棕榈油出口的影响或并不明显。”刘高超分析说，但是印尼政策多变，若后期印尼国内油脂价格居高不下，不排除印尼进一步出台收紧棕榈油出口的政策。

瑞达期货农产品分析师张昕分析表示，根据印尼棕榈油协会（GAPKI）数据显示，截至2022年年底，棕榈油库存为365万吨。库存水平基本恢复至正常的水平，显示印尼对外的供应压力明显下降。因此，从目前消息的影响来看，应该是调降印尼可供出口的数量，影响偏多，不过受两大棕榈油进口国中国和印度的棕榈油库存都偏高的影响，短期对棕榈油的进口需求也有限，印尼限制出口的政策预计影响有限。由于政策具体的实行力度还未公布，仍需持续关注。

格林大华期货农产品负责人刘锦表示，自上周五以来，国内油脂板块整体呈现阶段性筑底回升的走势。国内防疫政策调整，市场预期餐饮消费将会回升，伴随着近日印尼政府宣布近期将开始收紧棕榈油对外出口政策，棕榈油在油脂板块中呈现“领头羊”走势。2022年上半年印尼曾经连续三周收紧出口政策，导致全球棕榈油价格飞涨，但是本次棕榈油出口政策收紧，预期再度引发全球植物油期价大涨的可能性不大。

一是全球大豆供应呈现供给宽松格局。全球2022/2023作季大豆产量3.88亿吨，较去年同期增加了2991万吨，其中巴西大豆的新年度产量创出历史新高，主要预测机构预计2022/2023作季巴西大豆产量在1.5亿—1.53亿吨之间，即便现阶段因主产区降雨增多，巴西大豆收割进度缓慢，但是丰产的预期已经形成。

二是全球菜籽类油料供应也呈增加态势。澳大利亚、欧盟地区已经形成有效供给增加，加拿大产量虽然略有下调，但是相比较2021年的大幅减产，产量已经恢复到了正常年份，鉴于2022年全年油菜籽价格高企，加拿大菜籽种植收益良好，预计新年度将会继续保持大规模种植。

三是主要需求国油脂库存已经得到有效补充。印度作为全球主要的油脂进口大国，其国内油脂库存存量对全球需求有着至关重要的影响，经过近两年的有效采购，印度国内整体油脂库存已经得到重建，印度国内积累了大量的棕榈油库存，转而去采购更加便宜的豆油和葵花油。截至2022年12月份，印度植物油总库存回升至322.3万吨，2021年同期印度植物油库存仅有172万吨，同比增加了87.38%，其中，渠道库存233.1万吨，同比增加了104.47%，港口库存89.2万吨，同比增加了53.79万吨。同时，印度国内的豆油和菜油产量也大幅增加，近期印度农民菜籽交货预估在1000万—1100万吨，较上年增加200万吨。油世界称，2022年10月至2023年1月份，印度5种主要植物油进口已经接近610万吨，预计后续印度的植物油进口将大幅下降，其中棕榈油和豆油进口减幅预期较大。中国方面，自2022年10月份以来，中国国内棕榈油港口库存已经呈现明显的累库存状态，棕榈油库存位于5年历史库存的第二高位，截至2023年第5个周末，国内棕榈油库存总量为87.5万吨。另外，印尼和马来西亚在2022年12月份曾经对外称将有可能对欧盟停止棕榈油出口的言论，如果失去欧盟主要国家的采购，东南亚整体的出口损失将会高达1000万吨，印尼和马来西亚的棕榈油库存将会面临的巨大压力，也会对未来东南亚整个产业形成不利影响。

四是中国油料进口入关即将进入高峰期。根据到港油料预报，2023年3—6月份，国内大豆到港预期在1000万吨左右，目前国内油厂的大豆现货压榨利润仍旧比较客观，油厂开机率快速回升，在原料充足的条件下，后续油粕供应无忧。国内多渠道进口油脂和双粕，2022年11月以来，国内俄罗斯菜籽油和菜籽进口快速增加，满洲里到港菜籽有3万吨左右，正在卸车，这令市场观望。进口俄籽质量好，市场反馈后期仍有俄籽到港，这将对国内菜籽市场形成冲击。

五是天气升水炒作依旧，双粕库存偏低，饲料需求旺季即将到来。目前南美的天气升水炒作模式仍在继续，干旱少雨令阿根廷的大豆产量存在一定变数，过多的降雨耽误巴西正常的大豆收割进度，截至上周四，巴西2022/2023年度大豆收割率9%，上年同期是16%。市场依旧关注天气，资金大量沉淀在多头方面，截至2023年1月24日，CFTC大豆和豆粕净多持仓仍处于历史高位状态，这就导致买粕卖油套利依旧是目前油粕板块的主要操作方向。

六是国内双粕库存仍处于偏低状态。国内大豆油厂库存已经回升至500万吨，但是油厂豆粕库存处于偏低状态，截至2023年第5个周末，国内豆粕库存量为45.7万吨，较上周的48.6万吨减少2.9万吨，环比下降5.98%；国内进口压榨菜粕库存量为3.7万吨，较上周的3.5万吨增加0.2万吨。进入一季度下半程，水产养殖即将投苗，生猪养殖补栏也将全面完成，饲料春季备货行情已经在准备之中。