昨日，国内商品期货市场出现普跌行情，包括黑色、有色金属、能源化工、农产品板块在内的多数期货品种主力合约飘绿。

关于昨日国内期货市场普跌的原因，宝城期货研究所负责人闾振兴认为，主要有两点：一是前段时间宏观预期溢价较大，而产业层实质性跟进不显著；二是虽然前期大宗商品涨势较好，但微观指标上孕育了利空因素，比如高库存、期货高升水等。

“周一商品期货市场普遍下跌是大宗商品估值和驱动双重冲击的结果。”银河期货首席宏观分析师王鹏向期货日报记者表示，估值方面，近期宏观上的乐观预期对商品价格产生明显支撑，但现货基本面改善有限，商品期现货价格出现劈叉，基差普遍偏低，盘面持续处于高估状态。驱动方面，市场对海外需求韧性、美联储降息预期、国内以地产政策为代表的托底政策等因素的支撑作用有所消化。因此，高估值叠加乐观驱动减弱共振造成大宗商品价格大幅调整。

物产中大期货宏观高级分析师周之云认为，需求数据的回落使得之前受到预期推动的商品价格开始走基本面回归的行情。

从基本面来看，浙商期货研究中心分析师王文科表示，前期国内地产优化政策、特别国债发行等因素提振商品价格，但部分商品库存偏高，市场关注点由政策面转向基本面，伴随着相关数据走弱，商品大幅回吐前期涨幅。

具体到板块上，他介绍，能源方面，近期市场关注的焦点为6月2日的OPEC+部长级会议。本次会议释放出OPEC+减产措施有转向松动的趋势。会议前，伊朗、委内瑞拉等减产豁免国表示增产，阿联酋不满分配到的产量目标，都指向OPEC+内部不和谐因素，短期增加了市场对未来OPEC+产量宽松的担忧，使得周一能化板块大幅下跌。因此，中期仍要关注OPEC+减产执行率和旺季需求的兑现情况。

“黑色方面，5月以来，黑色板块主要受宏观情绪影响。”王文科说，钢材需求预期提供支撑，但基本面改善有限，政策落地仍需时间。上周钢材表需回落较为明显，螺纹钢下降28.27万吨，热卷下降11.25万吨。另外，钢材市场即将进入淡季累库阶段，钢厂现货销售压力增大。如果需求持续走弱，钢材的压力会逐渐传导到原料端，进而影响整个黑色板块。目前来看负反馈概率不大。