今年以来，受多种因素影响，钢材价格持续下跌，国内部分钢企亏损加剧。据不完全统计，截至10月底，共21家上市钢企披露了最新财报，其中13家钢企前三季度出现亏损，累计亏损约89亿元。去年同期，上述21家钢企的亏损数量为10家，亏损总额为94亿元。

中钢协公布的最新数据显示，今年前三季度，重点统计钢企营业收入为4.66万亿元，同比下降1.74%；利润总额为621亿元，同比下降34.11%；销售利润率为1.33%，同比下降0.66个百分点。企业亏损面近40%。

对于钢企的亏损，企业人士表示，钢铁行业上游原燃料价格高企、下游需求偏弱，钢材售价降幅远大于大宗原燃料价格降幅。钢铁企业的生产经营仍面临较大挑战。钢铁行业面临阶段性的结构调整，供需两端目前也有新情况。

10月份房地产钢需继续回暖，但基建和制造业钢需转弱拖累总钢需走弱；11—12月关注房地产和基建赶工。房地产端，9月份房屋新开工、施工面积环比增速有所加快，好于预期。10月一线城市商品房成交未能延续反弹势头，拖累30大中城市成交小幅回落，但100大中城市土地成交环比延续季节性回暖，且有所加速，因此估计10月份房地产钢需继续回暖，11月房地产存在赶工可能，钢需或不差。基建端，9月交仓邮、水环公设基建投资环比增速加快。四季度将增发1万亿元国债用于水利等基建投资，并计划使用一半，这有望对冲专项债发行余额不足，或将助力基建赶工。制造业方面，9月多数机械设备产量环比增长，但10月份制造业PMI重回收缩，或暗示制造业复苏仍显乏力。

10月份全国混凝土发运量环比+5.8%，同比-30.1%，“银十”需求温和增加；10月中上旬重点钢企粗钢表观出货量较上月同期-4.4%；10月，板材表需环比-0.7%，继续下降，降幅收窄；建材表需转弱，环比-3.1%；五大材总表需环比-1.7%，由增转降，同比-5.3%。10月份，板材表需内部继续分化，中板继续下滑，冷轧转弱，热卷回暖。

Mysteel数据显示，截至11月3日，螺纹钢产量周环比增加1.51万吨至262.28万吨，增幅0.58%；热轧卷板钢厂实际周产量环比增加3.44万吨至316.3万吨，增幅1.1%。螺纹钢35城社会库存周环比减少25.46万吨至401.63万吨，降幅5.96%；热卷(板)55城社会库存周环比减少10.93万吨至433.12万吨，降幅2.46%；五大品种钢材总社会库存周环比减少45.71万吨至1339.37万吨。螺纹钢钢厂库存周环比减少10.15万吨至176.68万吨，降幅5.43%；热卷钢厂库存周环比减少1.63万吨至87.05万吨，降幅1.84%；五大品种总钢厂库存周环比减少17.71万吨至433.85万吨。

根据周度最新数据，本周五大钢材总产量周环比继续小幅增加，其中增量主要由热卷贡献，目前处于近三年同期高位水平；仅冷轧和中厚板周产量环比微降，但均仍属同期高位；螺纹钢周产量增量由短流程贡献，同比增速回正。本周前四天全国建材主流贸易商日均成交量16.57万吨，周环比增加0.29万吨，其中仅北方大区成交量环比微降；螺纹钢和热卷表观消费量波动均不大，螺纹钢表观消费维持同期低位运行，热卷表观消费则处近三年同期高位水平。本周螺纹钢和热卷社库和厂库均继续下降，且社库降幅均略超厂库，使得螺纹钢和热卷库存倍数均小幅回落。本周螺纹钢和热卷产销同比增速差均继续小幅走强，螺纹钢更加靠近零轴，热卷则再次上穿零轴，短期供需矛盾整体偏中性，甚至仍存边际风险，但去库进程仍有望提供部分支撑，需重点关注去库速度。

10月份，螺纹增产但表需下滑，供需边际恶化，去库放缓；热卷表需增幅大于产量增幅，矛盾边际改善，有所去库但同比仍处于高位；中板表需降幅扩大，驱动减产扩大， 但库存仍有较大垒积，同比也仍处于高位，是五大材中矛盾最大的品种。

对于后市的供需情况，10月份粗钢需求依旧旺季不旺，倒逼钢厂减产，粗钢小幅去库。供应端，全年粗钢产量平控任务完成的可能性下降，但11—12月仍有可能尽量控产，粗钢产量环比10月存在下降预期。需求端，在稳增长政策托举下，11—12月需求环比10月可能稳中有增。因此，11—12月，粗钢供应有望从中性向悲观减产的情景发展，而需求端有望从中性向乐观增加的情景发展，粗钢平衡表呈现去库。